送钱宝 002384，押注光通信赛道

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　　6月13日晚间，全球柔性电路板龙头厂商东山精密（002384）（002384）公告称，拟不超59.35亿元投资索尔思光电，拓展光通信布局。

　　具体来看，东山精密全资子公司超毅集团（香港）有限公司（下文简称“香港超毅”）拟收购索尔思光电100%股份，且公司拟认购索尔思光电可转债。其中，索尔思光电100%股份收购对价不超过6.29亿美元；索尔思光电ESOP（员工期权激励计划）权益收购对价不超过0.58亿美元。

　　另外，为支持索尔思光电经营发展需要以及偿还万通发展（600246）认购的可转债送钱宝，该公司拟认购索尔思光电不超过10亿元的可转债。上述投资金额合计不超过59.35亿元。

　　加码光通信赛道

　　FPC全球龙头豪掷近60亿元下注，索尔思光电是何来历？

　　资料显示，索尔思光电是一家在光通信领域具有领先地位的企业，专注于设计、开发、制造和销售光通信模块及组件，其产品广泛应用于数据中心、电信网络、5G通信等多个关键领域。

　　目前送钱宝，索尔思光电产品范围覆盖从10G到800G及以上速率的各类光模块，包括用于数据中心的高速光模块，如QSFP28、QSFP56、QSFP112系列产品；用于电信网络的光模块，如SFP、SFP+、XFP等系列产品；以及适用于5G通信基站前传、中传和回传的各类光模块产品等。

　　业绩方面，2024年（经审计）至2025年1—3月（未经审计），索尔思光电分别实现营业收入为29.32亿元、9.75亿元；同期净利润为4.05亿元、1.57亿元。

　　“本次交易完成后，公司将新增光通信业务板块，索尔思光电将纳入公司合并报表范围，帮助公司实现业务多元化发展，进一步提升公司在电子信息产业的综合实力和市场地位，有助于提升公司整体盈利能力和股东回报。”东山精密表示。该公司今年一季度实现营业收入86.02亿元，同比增长11.07%；归母净利润4.56亿元，同比增长57.55%。

　　谈及交易目的，东山精密将其主要归结于两点：一是战略布局光通信领域，二是实现产业协同效应。光通信业务方面，东山精密认为，索尔思光电在光通信模块及组件领域拥有深厚的技术积累、先进的研发能力和完善的产业链布局。通过本次收购，公司能够快速切入光通信市场，借助索尔思光电的技术和市场优势，完善公司在电子信息产业的战略布局，拓展新的业务增长点。

　　协同效应方面，东山精密在消费电子和新能源汽车领域积累了丰富的客户资源、制造经验和供应链管理能力，与索尔思光电在光通信领域的技术和产品相结合，有望在客户资源共享、技术研发协同、生产制造优化以及供应链整合等方面实现显著的协同效应。

　　行业景气度持续高涨

　　近年来，随着5G通信、AI数据中心等领域的高速发展，光通信市场需求持续攀升。与此同时，GPU/XPU推动数据中心内部数据通信量爆发式增长，光通信行业也由此进入加速迭代阶段。

　　业内人士称，随着传输带宽的指数级增长以及光通信技术的成熟，光模块逐渐向低功耗方向发展，并已从1.6T逐步推进到3.2T。索尔思光电在高速光模块产品上亦有布局。

　　在此前举办的OFC 2025上，索尔思光电展示了多款1.6T光模块产品以及800G全系列产品，支持新一代AI/ML数据中心的商用部署和应用。“2025年是1.6T光模块的商用元年，索尔思光电推出多种技术方案，抢占AI算力高端光模块市场。”该公司表示。

　　海外光通信板块同样保持高景气。包括Coherent、Lumentum、AAOI、Fabrinet、Macom在内的光通信企业财报陆续发布，光模块上下游产品增长明显。山西证券分析师高宇洋认为，北美光通信财报持续验证行业景气度。AI芯片的IO带宽正以前所未有的速度增长，单GPU对应光模块需求比例的增加，光通信市场需求具有韧性。

　　国盛证券分析师宋嘉吉认为，随着AI时代的到来，400G/800G/1.6T为代表的高速光模块需求量爆发送钱宝，光将“升级”至机房互联、“下沉”至芯片互联，且围绕速率和功耗的技术创新，带来了诸多潜力新方向，光通信在AI时代继续大放异彩。

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